國務(wù)院印發(fā)了《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》，管理辦法自印發(fā)之日起施行。管理辦法規(guī)定，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。同時，國有重點企業(yè)改制、上市，養(yǎng)老基金可以進(jìn)行股權(quán)投資。參與股指期貨、國債期貨交易，只能以套期保值為目的。

管理辦法的出臺，為加快基本養(yǎng)老保險的市場化投資運(yùn)營全面鋪了道路。

據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，末全國養(yǎng)老基金累計結(jié)余3.56萬億元。其中，城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老基金累計結(jié)余3.18萬億元，城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老基金累計結(jié)余3845億元。對此，人力資源社會保障部社會保障研究所所長金維剛認(rèn)為，以去年養(yǎng)老基金累計結(jié)余為基數(shù)進(jìn)行推算，將可以動用超過1萬億元的資金直接或間接地投資于股票市場。

預(yù)計，基金累計結(jié)余規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。特別是城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)養(yǎng)老金全國統(tǒng)籌方案預(yù)計也將出臺實施，這將進(jìn)一步增強(qiáng)養(yǎng)老基金的支付調(diào)劑能力并擴(kuò)大基金累計結(jié)余規(guī)模。

機(jī)構(gòu)提前布局

日，建設(shè)銀行與全國社保理事會聯(lián)姻組建的建信養(yǎng)老金管理公司宣告正式成立，成為國內(nèi)首家養(yǎng)老金資產(chǎn)管理公司。公司注冊資本23億元，由中國建設(shè)銀行發(fā)起，引入全國社會保障基金理事會作為戰(zhàn)略投資者共同設(shè)立，全國社保基金理事會出資3.45億元，持股15%。

自此，養(yǎng)老金與銀行業(yè)的融合初露端倪，可以預(yù)見未來養(yǎng)老金將與資本市場、銀行體系、保險體系等領(lǐng)域深度融合，有望在金融市場中實現(xiàn)保值增值。

釋放積極穩(wěn)定信號

引導(dǎo)市場理性投資

自8月起，養(yǎng)老金的入市預(yù)期已經(jīng)給A股市場帶來了諸多積極的變化。，隨著養(yǎng)老金的實質(zhì)入市，其對市場的影響力將會愈發(fā)正面積極。具體而言，主要體現(xiàn)在三個方面。

其一、隨著養(yǎng)老金入市，實際上預(yù)示著市場所處的位置基本屬于“政策底部”。

顯然，作為影響老百姓命運(yùn)的資金，國家絕不會讓其遭受到更多的損失。因此，在養(yǎng)老金入市之際，實際上也暗示著國家基本認(rèn)可了市場所處的位置。

其二、養(yǎng)老金真正入市的比例或許不多，但能給市場傳遞積極信號。

按照規(guī)定，養(yǎng)老金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。從以往險資入市的比例來看，其實際利用額度并沒有用盡。由此可見，對于更趨穩(wěn)健的養(yǎng)老金而言，雖然，其最終真正入市的比例或許并不高，但它的入市更多會給市場釋放出積極的穩(wěn)定信號。

其三、養(yǎng)老基金屬于長期性投資基金，其入市有助于提升市場機(jī)構(gòu)投資者占比，引導(dǎo)市場的投資行為回歸理性。

一直以來，A股市場的機(jī)構(gòu)投資者占比長期未能得到本質(zhì)上地提升。隨著養(yǎng)老基金的正式入市，將大大改善A股市場的投資者結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步強(qiáng)化未來A股市場的機(jī)構(gòu)投資者占比，把真正的價值投資理念引導(dǎo)至市場之中，讓市場的投資環(huán)境更趨向于理性化。